功夫研报：指数良性回调，短期新行情蓄势待发；基建新龙头今日诞生，赶紧干！ 目录_ 功夫复盘：
股指进入良性回调期，当前市场情绪为30，新一轮反弹正在蓄力中。关注军工、油气内人气股反包；以及基建中的换手新龙头。
行业挖掘机：
一、电解液：涨价潮来袭，供给紧张，供不应求，像极了17年的金属钴。新宙邦、天赐材料、江苏国泰。（国盛证券）
二、上海银行：银行中的潜力新星，2018跑赢指数40%，下一波蓝筹行情就做它了。（申万宏源）
三、北信源：终端信息安全市场龙头，预计 2018 年相关收入将达到 5000 万以上，收入可能实现翻倍增长。（方正证券）
功夫复盘
情绪温度计：昨日两市上涨家数为1148家；涨跌停比为38:6；涨跌5%比为19:24；炸板率为34%。通过各项指标得出当前情绪温度为30，而之前三日情绪连接起来分别是90-80-30，这表明市场处于情绪回落周期中。情绪虽回落，但指数并未大幅调整，这与之前情绪回落期内指数的表现截然不同。因此可以判断，指数当前属于良性调整，分歧是为后面上涨而蓄力，耐心等待下个冰点出现。
盘面回顾：昨日早盘股指冲高回落，随后全天缩量震荡。这种震荡走势是完全在预期内的，毕竟连续两日大涨积累了不少获利盘，叠加假期即将来临，资金无心应战。截至收盘，三大股指小幅收跌，上证下跌0.06%，创业板下跌0.34%。
板块梳理：受贸易战消息影响，早盘有色、稀土等板块集体拉涨，银河磁体、宁波韵升、东方钽业多股涨停；午后基建回暖，山东路桥走出3连板，带动了达刚路机、成都路桥等一众股票的上涨；而天然气、军工等近期热门板块产生明显分化。
今日猜想：市场昨日良性回调，没有大跌、量能稳定，还有一点值得注意的是，妖王德新交运竟然再次反包，这一行为给了高位股足够信心，也预示反弹并未结束。接下来就等待市场分歧完后的机会吧，方向是这些：1.妖王反包，可能产生联动效应，关注天然气、军工等高位股杀跌后的反包机会；2.基建近几日荣登热点榜首，关注板块内能打开空间的标的，这里大概率也出现一只换手龙头，密切关注山东路桥、达刚路机。
行业挖掘机
（一）电解液：涨价潮来袭，供给紧张，供不应求，像极了17年的金属钴（国盛证券）
1、电解液跳涨，本月已上涨18%
8月以来国内电解液产品触底反弹，近期迎来提价潮。9月18日参考报价单日大涨4.5%后，19日电解液主流参考报价继续上涨2.27%，最新报45000元/吨，较上个月已上涨18.42%。分析认为，由于石大胜华、山东海科等溶剂大厂停产检修，造成供给紧张，产品持续供不应求。
2、电解液行业四家独大，仅新宙邦有微利
目前电解液四家新宙邦、天赐材料、江苏国泰、杉杉股份四家市占率高达85%，但是从经营情况来看，目前江苏国泰电解液毛利率仅为10%左右，整体处于微利状态；天赐材料为23%，电解液业务也是处于微利；杉杉股份上半年电解液基本也处于亏损状态，四家主要电解液公司仅新宙邦略有盈利。
3、行业触底，企业逐渐拥有议价能力
行业价格基本触底，本次借成本上涨机会上涨，是行业基本触底的信号。各大券商继续看好电解液涨价：由于锂电池行业中电解液产品周期最早启动，也是最早结束的，同时行业竞争格局已基本明朗，以及环保的影响，使得电解液企业开始有较强的议价能力，能成功的将原材料成本涨价的影响传导到下游，并带来盈利能力的提升，极其类似于17 年由于钴金属涨价。
新宙邦（300037）：公司具备领先的电解液开发能力，目前已量产十余种关键添加剂，其中多种添加剂拥有专利，差异化研发优势开始凸显。同行业的天赐材料同样值得关注。
新宙邦长期毛利率维持在30%左右，相比天赐材料而言略低，但稳定性较高。目前天赐材料市场份额仍居第一，新宙邦维持第二。
（二）上海银行（601229）：银行中的潜力新星，2018跑赢指数40%。下一波蓝筹行情就做它了（申万宏源）
1、利润大增，银行板块的新潜力龙头
两市银行股中唯一上涨达到双位数的银行股，上海银行2018年涨幅截止目前达到22%。上半年实现利息净收入127.65 亿元，同比大增38.66%，其中，二季度单季同比大增72.04%，较一季度13.35%的增长水平大幅提升58.69 %。
2、贷款占比鹤立鸡群
今年一季度上海银行贷款占比已经突破40%，在地方性银行中处在较高水平。信贷增长动力充足为未来资产结构摆布留足空间，而有取舍、有重点的区域布局使得上海银行在经济下行周期中，能够有效保证贷款收益率的相对竞争力进一步利好息差。
3、不良贷款率极低，名列前茅
逾期90 天以上的不良贷款”已经低至61.6%，这在所有上市银行中已经是次低水平。
4、被严重低估，股价存在44%的上涨空间
申万宏源通过选取ROE 最早反转回升的招商银行，以及业绩高增长、基本面表现优异的宁波银行、常熟银行、南京银行进行相对估值分析，四家可比银行平均估值水平为18 年1.21 倍PB，对标可比同业估值上海银行股价存在44.0%的上行空间。
（三）大盘暴跌30%，这一标的却逆势横盘，伺机开启主升浪；它深耕国产自主可控，网络安全领域难逢敌手（方正证券）
这一标的便是网络安全龙头——北信源（300352），来从机构视角看看它能逆势走强的背后逻辑！
1.领先布局国产自主可控，终端信息安全市场龙头地位稳固
①信息安全领域，公司三款国产化安全产品分别入选第一期国产化信息产品《适配名录》，公司领先布局国产自主可控成果显著。
②公司致力于内网终端安全管理， 除传统的 Windows 终端外，目前公司主机安全产品线已经覆盖 国产化、虚拟化、移动、工控等终端类型，终端信息安全市场龙头地位稳固。
③未来公司将与众多国产化生态链企业合力打造自主可控安全生态体系，为行业客户提供安全、可信、适用的国产自主可控软硬件一体化解决方案。
2.大数据核心竞争优势明显，收入有望实现超预期增长
①大数据领域，公司努力打造以“大数据”为基础的新一代内网安全产品生态体系。公司大数据分析系统的前端可进行更大时空范围的数据采集与存储，后端可进行基于安全分析模型的深度挖掘分析，竞争优势明显。
②目前，公司大数据分系统广泛应用 于公安、金融、能源等行业，2017 年收入达到 2500 万，预计 2018 年相关收入将达到 5000 万以上，收入可能实现翻倍增长。
3.公司互联网战略产品，“信源豆豆”呈现可持续发展态势
①互联网领域，公司全力打造“新一代互联网安全聚合通道-信源 豆豆 Linkdood”。信源豆豆是以即时通信为基础的安全可信聚合 平台，有效满足了万物互联时代的通信需求。
②在国家推进自主可控的浪潮下，信源豆豆积极进行国产化的适配，目前是唯一的一款能够运行在国产化操作系统的即时通讯产品，未来呈现出可持续发展态势。
以上是今天的功夫研报，每天5分钟，让基金经理为你打工!
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