互联网支付公司PayPal (NASDAQ:PYPL)被华尔街视为下个奈飞亚马逊，但有望成为PayPal重要收入增长引擎的Venmo在变现方面进展缓慢，令华尔街部分机构开始产生一些担忧。
Venmo在2013年被PayPal收入麾下，这是一个做AA转账起家的社交+支付平台，是在美国千禧一代中最受欢迎的转账软件。用户不仅可以用手机或网页转账给他人，还可以分享自己的支付行为，写上付款理由。
在10月18日三季度财报公布之前，伯恩斯坦分析师Harshita Rawat重申Venmo不太可能成为PayPal的“王牌”，因而重申对PayPal的“与大盘一致”评级。她指出，Venmo目前正在亏损，而且考虑到PayPal还面临着其他的一些逆风因素，Venmo的变现已是PayPal的当务之急。
PayPal也意识到这一点。10月14日，PayPal宣布从11月6日开始，它将向Venmo账户持有人就其快速转账至银行账户的每笔交易收取1%的费用；用户在进行普通银行转账时仍是免费，不过这种转账需要1至3日的时间，而快速转账只需30分钟左右。
PayPal发言人在声明中称，“这一变化反映了Venmo所提供服务的价值。”然而，声明一出即遭到了不少Venmo用户的反对。他们在社交媒体上声称，收取交易费用就意味着会跟Venmo这个应用“说再见”。
而在Venmo竞争对手、即时支付服务Zelle获得增长动能之际，PayPal的这个举动意味着更大的风险。美国银行 (NYSE:BAC)是推出Zelle服务的30家银行之一，该行周一在三季度的财报中表示，公司现已拥有430名Zelle用户，交易总额达到120亿美元。
瑞穗证券分析师Thomas McCrohan指出，“如果说美国银行报告的100%交易额增幅（达到120亿美元）暗示了Zelle的整体交易趋势，那么这将意味着消费者对Zelle的使用正处于一个拐点，并对PayPa放下Venmo的P2P服务构成威胁。”
市场研究公司eMarketer估计，Zelle的总用户数将在2018年底之前同比增长73%至2740万，这将超过Venmo今年年底的预估用户数2290万。eMarketer分析师Cindy Liu指出，Zelle已经跃居移动P2P支付的领先位置，可以与Venmo等更为成熟的支付应用相媲美。
此外，9月底PayPal宣布任命Braintree部门的运营主管Amit Jhawar为Venmo总经理。这是PalPay在两年内第二次替换了Venmo的负责人，知情人士称，行政人员的变化以及专职高管的缺失阻碍了Venmo一些新功能的推出。
伯恩斯坦认为，Venmo是未来三至五年内PayPal的一个增长机会，一方面，Venmo似乎是一个“金矿”，拥有参与度高、忠诚度高的年轻富裕用户群；但另一方面，围绕其变现的时间（2019年还是2022年）和规模仍然有很多的不确定性。
当然，PayPal在线上支付领域仍是一个主导者，被华尔街大多数机构看好。在7月份公布的二季度财报中，PayPal的收入增长23%至38.6亿美元，净利润增长27%至7.03亿美元，每股利润为58美分。英为财情的数据显示，对于接下来的三季度财报，分析师预计其收入将增长13.3%至36.7亿美元，每股收益从去年同期的46美分增长至54美分。
但也要注意的是，不少分析师看多PayPal的原因之一是对Venmo的变现能力抱有信心，而当前的情况却并不是十分乐观。PayPal如何应对用户对于收取手续费的抵触、防止被Zelle超越，新的Venmo负责人将会推出哪些变现策略，都是最新财报及分析师会议需要解答的问题。
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