新浪财经讯 编者按：8月26日消息，海特生物发布半年度报告。公告显示，公司半年度营业收入268，582，253.82元，同比减少30.89%，归属上市公司股东的净利润46，465，576.47元，同比减少33.18%。公司存在上市后业绩出现下滑、销售费用高企、产品单一等诸多问题。本月初，海特生物经历一周的暴跌行情后，跌破32.94元/股的发行价。
股价跌破发行价 高度依赖单一产品
本月初，海特生物经历一周的暴跌行情后，跌破32.94元/股的发行价，截至今日收盘，海特生物报29.65元，较月初的43.35元，本月共股价跌去36%。
通过查阅公司的年报数据发现，公司存在上市后业绩出现下滑、销售费用高企、产品单一等诸多问题。目前，海特生物的主打产品注射用鼠神经生长因子（商品名：金路捷）依旧是其最主要的收入来源。在刚刚发布的中报中，今年上半年海特生物主营产品金路捷实现营收2.61亿元，同比下降32.41%，毛利率为94.90%，同比减少0.65个百分点。同这四年销售费用比较发现，销售费用平均投入是研发费用平均投入的19倍左右。
项目 | 2014 年 | 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 |
研发费用（万元） | 1685 | 2505 | 3003 | 2500 |
研发 / 营收 | 3.08% | 3.70% | 3.91% | 3.27% |
研发费用投入少的同时伴随着产品结构单一。
这份半年报数据让市场再次对医药企业的高度依赖单一产品的现象进行关注。值得注意，海特生物在2003年仿制药盛行的年代，就已经开始销售自主研发的创新药金路捷。然而十几年过去，海特生物能拿出手的依然只有金路捷。海特生物招股书显示，2014年-2016年，金路捷占公司总收入的比重分别为99.69%、99.93%、99.96%，均接近100%。更重要的一点是，这几年公司的业绩已经全面放缓，2017年海特生物和扣非净利润分别下滑了2.69%和15.95%。
在自主研发创新药道路上起点高的海特生物，此时已经被其他制药公司远远甩在后面。在其2017年上市的第一年，业绩便毫无意外的滑落。医药市场的快速迭代，意味着海特生物在金路捷度过产品黄金期后，不得不面对营收下滑的问题。
重销售轻研发 销售/营收费用占比高达六成
新浪财经梳理海特生物招股书了解到，海特生物的主营业务是生物药品的研发、生产和销售。2014-2016年，公司实现营业收入分别为5.49亿元、6.79亿元和7.71亿元，同期净利润分别为1.09亿元、0.83亿元和1.57亿元。但是到了2017年便出现显明下滑，营业收入同比下降2.69%。而近期公司宣布的2018年上半年业绩预报，公司业绩降落态势岂但不得到缓解，反而愈演愈烈。
海特生物上半年公告显示，公司半年度营业收入268，582，253.82元，同比减少30.89%，归属上市公司股东的净利润46，465，576.47元，同比减少33.18%。销售费用高企饱受诟病2014年-2017年，海特生物销售费用分离盘踞营业收入的比重为66.03%、65.33%、65.97%、66.09%。
年份 | 2014 年 | 2015 年 | 2016 年 | 2017 年 |
营业收入 | 5.49 亿元 | 6.79 亿元 | 7.71 亿元 | 6.79 亿元 |
同期净利润 | 1.09 亿元 | 0.83 亿元 | 1.57 亿元 | 0.83 亿元 |
销售 / 营收 | 66.03% | 65.33% | 65.97% | 66.09% |
然而值得注意的是，据相关数据统计，2017年沪深两市290家医疗保健类上市公司中，销售费用占同期营业总收入比重超过50%的有14家，其中海特生物位列第一。对于销售费用占营收比重较高的问题，海特生物在回复函中表示，这主要是和产品单一有关，如果产品线逐渐丰富起来，便可以降低销售费用的占比。（新浪财经 陈靖/文）
