出来混，总是要还的！
一年一度的年报业绩披露战已然拉开序幕，截至目前，已有1365家上市公司发布了年报业绩预告。
伴随着上市公司对2018年业绩的逐步明朗，已有22家公司对年报业绩预告进行了修正。有的预喜，而有的却上演业绩大变脸。
11家上市公司业绩“变脸”
小景通过Wind数据统计，截至1月15日，已有22家上市公司对年报业绩预告进行了修正，多达11家向下修正业绩预告，其中有5家直接从预盈变为预亏，2家亏损更加恶化。
从上述表格可以看出，方正电机、步森股份、大庆华科、常铝股份和中捷资源5家上市公司业绩直接出现了“由盈转亏”的大变脸。
步森股份此前曾预计2018年最低将盈利500万元，而修正后这一业绩变成了最低亏损1.85亿元。常铝股份也从预计盈利7500-14000万元转为亏损3.8亿元-4.5亿元。
也有的上市公司将全年盈利水平大幅调低，例如报喜鸟，2018年业绩预增幅度几乎砍半，最新预计2018年净利润5185.76万元-6482.20万元，同比增长100%-150%。远低于2018年三季报时预计的增长210%-260%。
由于业绩爆雷，部分上市公司的股价也受到不同程度的影响。
于14日晚间上演业绩“变脸”的方正电机，今日开盘便遭遇跌停，截至盘后报收4.97元，大跌8.64%。
商誉，成业绩“变脸”真凶
据小景梳理，商誉减值、主业发展不及预期、诉讼缠身和投资收益下降为上述上市公司业绩“变脸”主因。
而商誉减值却成了A股业绩最大的“黑天鹅”。值得一提的是，一旦计提商誉减值，是不能转回的，等同于直接亏损，将会直接影响当年上市公司的业绩。
上述10家公司中，浙江永强、方正电机、常铝股份、银禧科技和焦点科技业绩“变脸”的主因均是：计提商誉减值。
银禧科技：一年飞了5个亿
2018年12月24日，银禧科技（300221.SZ）公告全年预亏，归属于股东净利润亏损4亿至7亿元，同比大幅下滑283%至420%。
两天后，银禧科技对业绩公告进行修正，预亏5.95亿—6亿，预亏下限直接大增近2亿，这将成为银禧科技自2011年上市以来的首次亏损。
亏损导火线仍是备受诟病的商誉减值，银禧科技拟对此前收购兴科电子形成的4.9亿商誉全额计提减值准备。
2017年，银禧科技曾斥资10.85 亿（其中以现金方式支付 3.70亿元；以发行股份方式支付 7.15亿元）收购兴科电子66.20%股权。
不出意外，兴科电子承诺的业绩2017年未能兑现，2018年仍未达预期，导致银禧科技在2018年预计将全额计提4.9亿的商誉减值准备。
2017年3月，兴科电子合并纳入银禧科技的财务报表。仅仅一年时间，4.9亿商誉就宣布要“灰飞烟灭”。
2018年9 月 29 日，银禧科技曾在《关于半年报问询函的回复》中表示，不计提商誉减值准备。
短短三个月后，银禧科技却突然表示要全额计提减值。此事也引发了深交所的关注函。在回复深交所的关注函时，银禧科技推翻了三个月的判断，拟计提4.9亿元商誉减值。
在修正业绩预告之后，银禧科技股价开盘即跌停。
方正电机：对赌期一过便计提4亿商誉减值准备
同样的“惨案”也在方正电机身上上演。
1月14日晚间，方正电机公告，公司三季报中预计2018年将盈利6600万元，而修正后，预计2018年将亏损3.3亿元至4.1亿元，飞出业绩“黑天鹅”。
对于业绩大幅预亏的原因，方正电机表示，因收购上海海能而形成的商誉存在减值风险，需计提商誉减值准备约3.5亿元-4亿元，同时对德沃仕计提0.3-0.6亿元的商誉减值。
但巧合的是，上述两起并购的业绩对赌期（2015-2017年）刚刚结束，被并购方累计业绩完成率分别为100.56%、72.87%，后者仅补偿业绩差额2048万元。
如今，对赌期刚过，收购标的：上海还能、德沃仕却齐刷刷上演业绩地雷，导致方正电机业绩变脸，时间点未免有点“太巧”。
因此，方正电机也将告别2014年以来净利润连续增长的辉煌，并且将亏损3.3亿元以上，意味着2014-2017年四年的净利润总和（3.18亿元），将一次性亏完甚至倒贴。
1.4万亿商誉下，小心这些个股
临近年关，A股业绩的“黑天鹅”正在靠近，14484亿元商誉减值，更是防不胜防。
据Wind数据统计，截至2018年三季报数据，A股上市公司商誉达到14484亿元，同比增长15.18%，在A股历史上首度突破1.4万亿元。
据全景财经统计，截止2018年三季报，A股共有2070家上市公司存在商誉，其中，227家公司的商誉规模占净资产比例超40%，72家公司的商誉规模占净资产比例超60%，更有18家公司商誉规模超过净资产。
以商誉/净资产超 90%的24只个股为例，多达12只属于传媒行业。从净利润的角度来看，有7只前三季度业绩为负，22只净利润不足商誉的10%。
上述公司，一旦计提全部或部分商誉减值损失，无疑是不可承受之重。
另外，全景财经统计了过去一年内商誉大幅增长的前15家上市公司：
11家上市公司传来好消息
除了业绩变脸的上市公司，也有11家上市公司传来好消息，纷纷上调了2018年业绩预告。
上市公司上调业绩预告的主要原因则在于主营业务增长超预期。
兴业科技1月10日晚发布业绩修正公告，2018年业绩预告由盈利7673万元，大幅向上修正至盈利1.13亿，同比变动150%至190%。今日，兴业科技更是强势封涨停板，自修正业绩预告以来，该股已累计上涨13.51%。
1月14日，民和股份发布公告称，因四季度主营商品代鸡苗涨价超出预计，上调2018年度业绩预期。公司此前预计2018年净利为2.3亿元至2.8亿元，修正后预计净利最低不低于3.7亿元。
此外，因主营业务增长而上修业绩预告的还有深南电路、立讯精密、一心堂等。
截至目前，发布业绩向上修正公告的个股，超九成股价上涨。
业内人士认为，上市公司2018年年报披露的大幕即将在2019年1月中旬拉开，在业绩预喜和高转送题材都开始炒作后，业绩超预期个股有望在后市逐渐获得市场关注。
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