股票投资中市盈率、市净率等常被用来衡量股价水平是否合理，若市盈率或市净率在同类企业中过高，可能意味着较高的泡沫，相反若过低则可能意味着较大的投资机会。信用债一级二级定价中也常常参考类似企业近期一二级债券的利率水平，因此理论上信用债也可以构造出类似于PE、PB这样的估值指标。根据信用债隐含评级得分和信用债信评得分可以构造信用债的估值指标。首先考虑分子，我们可以用到期收益率的倒数作为信用债价格的替代。但是到期收益率和期限有较大的关系，为了剔除期限的影响，可以用隐含评级得分作为到期收益率的替代。再考虑分母，我们知道除了期限，驱动债券价格（或到期收益率、信用利差、隐含评级得分）的主要因素是债券的违约风险的高低，违约风险越低其对应的债券价格越高，具体可以用信评打分作为分母，该值越高，违约风险越低。但是应该注意的是债券发行方式、内嵌的特殊条款等对债券到期收益率影响也很大，因此在用信评打分作为分母时要尽量保证所比较的债券在发行方式、特殊条款等方面没有差异或者差异不大。该指标越高代表债券价格越有可能存在泡沫，价值越有可能被高估。
信用债估值指标思考（6.4
2018年6月11日 - 信用债估值指标思考 股票投资 中市盈率、市净率等常被用来衡量股价水平是否... 信用利差、评级利差走阔 本周（6.4-6.10）一级市场：共发行产业债76只，总...
信用债估值指标思考（6.4
信用利差、评级利差走阔 本周（6.4-6.10）一级市场：共发行产业债76只，总发行786.91... 信用债估值指标思考 整体：上调评级减少，下调评级增加 股票投资中市盈率、市净率等...
中债信用债估值月度说明
中债信用债估值月度说明 2017 年2月2目录一、概要 3 二、新发行相关债券 4 三、跟踪评级相关债券 8 四、重大信用事件相关债券 9 五、估值用户意见及反馈 10 六、联系方式 11 3 ...
中国债市：信用债收益率估值多数下行,中短端继续领先
2014年1月27日 - 信用债收益率估值多数下行，其中中短端继续领跌。 本周，一至三年期各评级... 较上次（bp） 最新 较上次（bp）重点AAA 6.10 -4 6.08 -2 6.20 -1 6.40 0 AAA ...
信用债定价估值全线下行
2014年12月30日 - 29日，中国银行间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值显示，最新各期限信用债估值全线走低。 与上期（12月24日）估值相比，本期各期...
信用债定价估值全线下行
29日，中国银行间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值显示，最新各期限信用债估值全线走低。统计，与年初相比，最新信用债定价估值整体平均下行了约86...
数据显示：各期限信用债估值继续全线走低
2014年11月25日 - 24日，中国银行间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值显示，最新各期限信用债估值继续全线走低。 与上期（11月21日）估值相比，本...
中国信用债估值定价体系谋变
2014年5月22日 - 目前，在信用债市场定价机制方面，银行间市场交易商协会每周都会公布的定价估值中枢供市场人士参考。《经济参考报》记者了解到，正是考虑到以上因素，...
中国债市：信用债估值窄幅波动 其中短端波幅略明显
2014年8月26日 - 信用债收益率估值窄幅波动，而一及三年短端的变动幅度较五年以上期限要略... AAA6.10+16.19+16.36+16.57+1 AA+6.69+16.75+16.98+17.23+0 AA7.32+17....
中国债市：信用债估值继续全线下挫 10年及以下期限跌6
2014年11月6日 - 路透上海11月5日-中国银行间市场交易商协会（NAFMII）周三非金融企业债务融资工具定价估值显示，最新各期限信用债估值继续全线下挫，其中10年及以下期...
信用债定价估值继续普降
2015年8月11日 - 尽管信用债绝对利率和信用利差已低，继续下行空间有限，但在增量投资需求支持下，估值有望保持较低水平，企业发债融资环境可望继续改善。
信用债定价估值全线走低
2014年12月30日 - 信用债定价估值全线走低， 29日，中国银行（行情，问诊）间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值显示，最新各期限信用债估值全线走低...
信用债定价估值降幅扩大
2014年11月14日 - 最新各期限信用债估值继续全线走低，且降幅扩大。 与上期（11月5日）估值相比，本期各期限各等级信用债估值下行7-14bp不等。分期限看，3至10年期品种...
信用债估值已偏高 债市继续承压
在经历年初以来的持续上涨行情后，信用债估值已偏高。在利率品种收益率偏低的情况下，中短期票据信用价差已明显低于历史均值，随着企业债信用价差的逐步回落，债券市场的...
